恒财网潘功胜详解：优化互换便利、股票回购增持再贷款

　　中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办新闻发布会上表示恒财网，去年人民银行会同证监会、金融监管总局等部门创设了互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具，首期额度分别为5000亿元和3000亿元。两项资本市场支持工具适应了市场需求，受到市场广泛欢迎，起到了提振投资者信心、改善金融市场预期、增强资本市场内在稳定性的重要作用。

　　潘功胜表示，这两项工具完全按照市场化原则设计，为上市公司通过股票回购和增持等方法进行市值管理提供了重要支持。互换便利增强参与主体的资金获取能力，回购增持再贷款为发放相关贷款的商业银行提供低成本资金，两项工具参与主体都是自主决策购买股票的时机和规模。

　　“这两项工具内嵌逆周期调节属性，主要发挥托底作用。”潘功胜表示，在资本市场被明显低估时，证券业机构、上市公司和主要股东将有更强的意愿使用两项工具提供的低成本资金去购买股票，从而阻断市场走弱的负向循环。例如，去年11月、今年元旦前后以及4月初美滥施关税带来冲击时，互换便利使用量明显增加，上市公司回购增持也比较活跃。所以，由此建立的内在稳定机制，发挥了两项工具校正资本市场超调、稳定市场预期的作用。

　　潘功胜表示，在政策实施过程中，人民银行会同证监会、金融监管总局不断总结实践经验，结合各方建议，优化工具政策要素，提高政策实施效率。一是将两项工具总额度8000亿元合并使用，额度打通后两个工具都可以用，有助于提升工具便利性、灵活性，更好满足不同类型市场主体的需求。二是互换便利方面，证监会将参与机构范围由首批20家券商基金扩大至40家的备选机构池，质押品范围纳入港股、限售股等，并指导金融基础设施降低业务收费标准。三是回购增持再贷款方面，将贷款最长期限由1年延至3年，鼓励银行发放信用贷款，将上市公司回购增持股票的自有资金比例要求从30%下调至10%，将中国诚通控股和中国国新控股这两个国有资本运营平台纳入支持范围，两家公司已经宣布拟使用工具资金合计1800亿元，用于增持上市公司股票。

　　此外，潘功胜表示，汇金公司是维护资本市场稳定的重要战略力量。人民银行坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场的平稳运行。

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